Ejemplos: (Resultado de la explotación / Ventas) * 100. El ratio ROE, o de rentabilidad financiera es muy importante para determinar el grado de rentabilidad de la inversión de los accionistas de una empresa. Rotación al año =360/ periodo de pago a proveedores= veces. ✅ Suscríbete a Nuestro Canal de YouTube http://bit.ly/2ZlBsUO ✅ Síguenos: https://www.facebook.com/DrEdilbertoMejia/✅ Suscríbete a Nuestro Blog https://dredilbertomejia.blogspot.com/☕ é: https://bit.ly/3cbhROcFeliz de compartir conocimientos útiles.#Edilberto_Mejia Un apasionado del conocimiento, los negocios y la Tecnología.#Clases_Gratuitas #Contabilidad #Tributacion #Laboral #Concar #Asesorias_contables #FormatosGratis #DescargarExcel_________________________________________________ Tσdσs lσs Dεяεcнσs Rεsεяvαdσs PRODUCED BY: Edilberto Mejía_________________________________________________Como analizar los ratios de rentabilidadPara que sirve los ratios de rentabilidadejemplos con interpretación de los ratios de rentabilidadcaso practico de los ratios de rentabilidadcomo se analiza la utilidad brutacomo se interpreta el ratio de rentabilidad brutacomo se analiza la rentabilidad netacomo se obtiene la rentabilidad netacomo se determina la rentabilidad de una empresaQue aspectos debo de considerar para analizar la rentabilidad de la empresa Este ratio nos permite conocer la razón de las ventas a crédito en que tardan en convertirse en efectivo. CFA = Amortizaciones/ Amortización + Beneficio. Capital de trabajo: Activo corriente – Pasivo corriente= U.M. Calle de Goya, 11. RP = Compras netas a crédito del periodo/ Saldo medio de cuentas a pagar. Se puede definir como: El excedente del AC sobre el pasivo a corto plazo. Ofrece una visión de la composición estructural de las fuentes de financiación. (PTERM*) + Inversión mínima en clientes (CL*) + saldo mínimo en tesorería (TES*) – financiación concedida a proveedores (PROV*). Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Indica el grado de compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa. Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio. Índice de Liquidez Corriente (ILC) Formula: ILC = Activo Corriente/Pasivo Corriente Para determinar si una empresa cuenta con un . Si el apalancamiento es neutral, es indiferente financiarse con deuda o con capitales propios. Definición: La rotación de activo mide la eficiencia con la cual se han empleado los activos disponibles para la generación de ventas. El valor contable es un dato estático, mientras que el precio de cotización refleja las expectativas de futuro de la empresa por parte de los inversores. En general un valor elevado del PER indica expectativas de crecimiento de la empresa por parte del mercado. Para calcular el margen operacional, se debe dividir la utilidad operacional entre las ventas. Rendimiento sobre el patrimonio: Utilidad neta /capital o patrimonio= %. 21/10/2019. 1). Definición: Número de días que transcurren desde el pago a los proveedores por las materias primas compradas hasta el cobro a los clientes. – MP* = PAMP óptimo x (Consumo MP del período/ 365), – PCURS* = PF x (Coste fabricación productos terminados/ 365), – PTERM*= PAPT óptimo x (Costes ventas período/ 365), – CL*= PC óptimo x /Ventas netas a crédito del periodo/ 365), – PROV*= PP óptimo x (Compras netas a crédito del período/ 365). Expresa cuantas unidades monetarias de ventas se han generado por cada unidad monetaria de activos disponibles. Los ratios de liquidez comprenden un conjunto de indicadores y medidas cuya finalidad es diagnosticar si una entidad es capaz de generar tesorería, o lo que es lo mismo, convertir sus activos en liquidez a través de su ciclo de explotación. Las razones de rentabilidad son las siguientes: 1. Usualmente, este indicador es también llamado ratio de consistencia, ratio de firmeza o ratio de solidez. ROI o ROA son algunas de las ratios de rentabilidad más conocidos, pero el análisis de la . Definición: Es el ratio que mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo, utilizando los cobros realizables a corto plazo. GUÍA DE USO. Al final del ejercicio económico se compara el CCM calculado al inicio del ejercicio con el capital corriente real CCR que obtiene la empresa, lo que nos indicará la idoneidad o no de la situación financiera a corto plazo en ese momento. Rotación de Almacén de Productos Terminados. Ratio corriente = Activo Corriente/ Pasivo Corriente. RATIOS RELACIONADOS CON LOS COMPETIDORES. Un negocio existe principalmente para agregar valor. Sin embargo, para los profesionales de las finanzas, existen muchas formas de calcular los resultados de la compañía a través de las numerosas ratios de rentabilidad. Ejemplo 4 - Rotación de pagos. En el numerador va la utilidad neta después de impuestos, que es el resultado del periodo. cionados recursos líquidos como para La evaluación de los ratios es de especial interés no sólo para los administradores ica que las referidas deudas sobre- Si es menor que 1, en cambio, signi- de la empresa, sino también para los ac- También llamado de Liquidez Corrien- a. Pero el resultado que arroja este índice en Moncar muestra que su patrimonio sólo genera 0.02 centavos por cada peso invertido en recursos propios en el 2005, mejorando considerablemente en el siguiente año 0.57 centavos por cada peso invertido. Es un ratio más restrictivo que el del beneficio por acción. Ejemplo real sobre el ROE, ROA y Margen de beneficios Comportamiento del Margen de Beneficio Neto. Se trata de un ratio muy utilizado en el análisis bursátil. Este ratio puede descomponerse, separando los pasivos a largo plazo y los de a corto. RC = Ventas netas a crédito del periodo/ Saldo medio de cuentas a cobrar. Tipos de ratios de rentabilidad Existen diversos ratios que son utilizados para el análisis de rentabilidad, entre ellos se encuentran: Beneficio neto sobre recursos propios Mide el beneficio del accionista sobre el valor en libros de los recursos propios (el capital y las reservas). Es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición patrimonial, financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa. Suscríbete a Nuestro Canal de YouTube http://bit.ly/2ZlBsUO Síguenos: https://www.facebook.com/DrEdilbertoMejia/ Suscríbete a Nuestro Blog https://dred. Si la diferencia entre un período y otro no es muy alta, lo más probable es que no impacte significativamente el resultado del estado de pérdidas y ganancia, y que la fluctuación pueda considerarse como "normal". Rotación de cartera periodo de cobranza: cuentas por cobrar promedio x 360 dias/ ventas= días. Es la relación que existe entre el ingreso generado y el capital invertido. Haz clic para compartir en Facebook (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en Twitter (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en LinkedIn (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en Telegram (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en WhatsApp (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en Skype (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en Reddit (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para imprimir (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en Tumblr (Se abre en una ventana nueva), Haz clic para compartir en Pinterest (Se abre en una ventana nueva). En Moncar se cumplen ambas condiciones necesarias. Por lo general se exige el cobro de cada deuda en un plazo de treinta (30) días al término de este. Ratio de Estabilidad o Cobertura del Inmovilizado. El ROE es tradicionalmente el indicador más utilizado para determinar el . Un CC positivo no siempre garantizará una buena estabilidad financiera. En el balance cada partida se suele expresar por el porcentaje que representa en relación al activo o pasivo total. Definición: Es el tiempo que la empresa tardaría en cancelar toda su deuda, si destinará todos los fondos generados a la cancelación de ésta. Saludos y un fuerte abrazo a la distancia. Cash – flow en relación con el capital desembolsado. El ROE de Paco es de un 10%. Ejemplo 3 - Capital de trabajo. La posibilidad de la empresa de financiarse con capital propio se reduce al 35% en el año 2005 y al 22% en el 2006. Periodo de pago a proveedores: ctas por pagar x 360 días / compras a proveedores= días. Lo analizamos con el ROA: la rentabilidad de los activos de una empresa. Empresas industriales PMM = PAMP + PF + PAPT + PC – PP, Empresas comerciales PMM = PA + PC – PP. Aprende cómo se procesan los datos de tus comentarios. Definición: El apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. El margen de rentabilidad del patrimonio o ROE es uno de los indicadores financieros y de gestión principales para determinar la tasa de crecimiento de las ganancias de una compañía, específicamente la realizada por la inversión de los accionistas. Se obtiene mediante la relación entre el beneficio neto y los recursos propios. RPA = Tesorería + Inversiones financieras a corto plazo + Deudores/ Pasivo Corriente. La mayoría de los índices de rentabilidad son índices del estado de resultados. CALCULA AHORA TU CIFRA OBJETIVO DE FACTURACIÓN EN SOLO 2 PASOS. De esta forma se puede decir que el ROA tiene en cuenta la deuda de una empresa mientras que el ROE no. Hola, me llamo Donald, soy Creador, Administrador y Escritor de Emprendimiento contable Perú. Asimismo, es obligatoria la cita del autor del contenido y de Monografias.com como fuentes de información. Definición Indica la relación existente entre el punto muerto y la cifra de ingresos por ventas. Tener presente que a este resultado debemos darle sentido económico; es decir analizar si el resultado es el esperado comparándolo con los hechos económicos de la empresa. Ratio de Rentabilidad del capital total Este ratio mide la rentabilidad del capital aportado por los socios y el generado por su propia actividad. Trabajo que se realiza con las cuentas por cobrar, A partir de un análisis que se realiza a las cuentas por cobrar para la cual la evaluación es deficiente la dirección del centro conjuntamente con el departamento económico se da a la tarea de realizar un profundo trabajo en este tema, fundamentalmente por la importancia que tiene en estos tiempos y por la situación que presenta el país con la cadena de impagos, Por toda esta situación se creó una brigada para actualizar la conciliación con los clientes y proveedores así como completar todos los expedientes con todos los datos obligatorios, actualizando diariamente en una tabla todas las cuentas por cobrar, ya sea su conciliación o cobro (Ver anexo referente a las tablas de cuentas por cobrar), Comportamiento de las cuentas por cobrar y pagar (2005-2007), Análisis de algunos aspectos de control interno. Para colectar sus cuentas por cobrar a su vencimiento, la Empresa emplea una política de cobros muy parecida al resto de las entidades del país. Los ratios relativos al concepto de cash – flow como recursos generados se establecen relacionándolos beneficios más las amortizaciones, definidos según el contexto que se utilicen, con otras magnitudes contables o técnico – económicas de la empresa, como, por ejemplo: Cash – flow en relación con la producción. Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. De hecho, es utilizado por muchas compañías para analizar la viabilidad de invertir en nuevos proyectos. La ratio de la rentabilidad financiera o ROE se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio entre los activos totales y multiplicando el resultado por 100. El enriquecimiento de la empresa, como producto del beneficio obtenido, apenas aumenta como consecuencia de sus bajas razones de rotación y de su bajo margen de utilidad sobre las ventas. Ratios de Gestión [Ejemplos Prácticos] Además, valora el resultado de la eficacia en la gestión y administración de los recursos económicos y financieros de la empresa. actitud, Ratios Financieros El Índice de Rendimiento de Ventas o ROS te ayuda a saber cuanto dinero ganas por cada venta que hagas. Cobertura gastos fijos: Utilidad bruta/ Gastos fijos= veces. Se trata de un libro excel de mucha utilidad para poder analizar las cuentas anuales de una empresa de forma rápida. (Ingresos - Gastos) / Ingresos = Rendimiento de las ventas Así, como podemos ver, este ratio indica la relación entre los ingresos y los costes. RCA = Coste accidentes/ Gastos de personal. Leverage 20/04/2022 Análisis Vertical y Horizontal de los Estados Financieros de una empresa. Privacidad | Términos y Condiciones | Haga publicidad en Monografías.com | Contáctenos | Blog Institucional, Los submayores de cuentas por cobrar y pagar cuadran, Solicitar a cada cliente el suministro de sus, Aplicar la resolución No 91 con fecha 6 de, La empresa cuenta con una posición financiera, El equilibrio financiero de Moncar es inestable, lo, Existe un exceso de efectivo según flujo de, La presente situación de cobros y pagos de la, Existen deficiencias en la concepción de la, Se continúan evidenciando problemas con su, Trabajar sobre la base de reducir el financiamiento, Emprender un riguroso estudio de mercado en, Tomar como base el estudio realizado en este trabajo, Weston, J Fred; Brigham, Eugene F – Fundamentos de. Definición: Número de veces que se paga a proveedores. En evaluación de proyectos de inversión se utilizan tres principales indicadores de rentabilidad que determinan la viabilidad financiera de un proyecto productivo. Ejemplo y ejercicio Excel 20/04/2022 Antes de poder calcularlo, es necesario determinar el beneficio neto que proporciona la empresa con los recursos propios facilitados por el inversor. Definición: Es el margen que queda una vez cubierta todos los gastos derivados de los factores productivos utilizados en la obtención de los productos vendidos. Calcular la rentabilidad de tus ventas te proporcionará información de alto valor para tomar decisiones acertadas en tu negocio. ¿Cuales son las características de los ratios o razones financieras en el análisis financiero ? – TES*= % tesorería sobre las ventas óptimo/ Ventas netas del período. Referencias medias: Cuanto mayor sea este valor, mayor será el rendimiento que se obtendrá de sus inversiones, siempre que la empresa opere con beneficios. Es decir que no podría pagar la totalidad de . Margen económico de las ventas = RAII/ Ventas Netas. Definición: Son ratios financieros que miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el largo plazo, así como su sostenibilidad y su capacidad para generar beneficios a largo plazo. Definición: Este coeficiente determina la proporción que representa la deuda a corto plazo sobre el total del pasivo. Los argumentos de estos operadores . De esta manera habrá mayor facilidad para devolver los fondos. Los más importantes son: pagar todas sus deudas de corto plazo. Así, compara las dos métricas más importantes y obtenemos un ratio de las dos. 59,400.00 Otros Ingresos Operacionales S/. Consiste en la utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. View PDF. Expansión de ventas = Ventas año n/ Ventas año n -1. Si el cliente paga, se reciben ingresos adicionales (ING) y se tienen costes adicionales (COS); la ganancia neta sería el valor actual de ING – COS. Existe también la probabilidad (1 – p) de que el cliente no pague, lo que significaría no recibir ingresos y tener gastos adicionales. Referencias medias = El del sector o el de la media histórica de la empresa. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. Prueba defensiva: Caja y bancos (saldo final)/Pasivo corriente= %. A corto plazo, el objetivo empresarial se traduce en generar medios líquidos suficientes para ir haciendo frente a sus obligaciones de pago. Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor delpatrimonio: Estructura de capital: Pasivo total/ Patrimonio= %. Referencias medias: Si el ratio es aproximadamente igual a 1, en principio la empresa no tiene problemas de liquidez, aunque al igual que ocurre con otros ratios, dependerá del tipo de empresa y sector. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Margen y Rotación que son los dos primeros componentes están relacionados con la actividad del negocio de la empresa. De modo que cuanta más deuda tenga una empresa en su balance, más alto será su ROE con respecto a su ROA. CFA = Cash flow/ número de acciones en circulación. Este ratio presenta la ventaja de que el flujo de caja no se ve afectado por los criterios contables adoptados por la empresa. Casi siempre se comienza por una conciliación de cuentas, por cobrar por parte de la Empresa, y por pagar por parte del cliente. El ratio de solvencia indica cuantos euros tiene la empresa, entre bienes y derechos, por cada euro que tiene de deuda. La única diferencia con el valor del PER, es que el denominador se considera el flujo de dinero generado por la empresa en lugar del beneficio. Definición: Es el beneficio de los socios por unidad monetaria invertida. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Cada partida se suele representar por el porcentaje que representa respecto a la cifra de ventas. Este ratio expresa la utilidad obtenida por la emprea, por cada UM de ventas. Se suele dividir en 4 grandes bloques: 4.1. Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. Definición:Se trata de la relación entre el total de las deudas y el pasivo de la sociedad. En consecuencia, establece la eficiencia en el empleo de los activos. Días de cobro a clientes. Ratio de autonomía financiera = Patrimonio Neto/ Pasivo Total, Referencias medias: Los valores aceptables están entre 0.7 y 1.5. Se calcula dividiendo el ingreso neto después de impuestos entre las ventas. El ratio de endeudamiento (R.E.) En cuanto a sus inconvenientes señalar que este ratio relaciona dos magnitudes distintas, el precio de la acción, que depende del mercado, y el beneficio contable, que depende de los principios y normas contables que se apliquen. Óptimo: Que el CBF sea igual a 1, y lo más cercano posible a este valor. El ROE es otro ratio financiero que busca analizar la rentabilidad de una empresa con respecto a alguna magnitud de su balance. Por tanto, la empresa deberá conceder crédito si el beneficio esperado de hacerlo supera el de denegarlo. 3.1.1 Ratio de liquidez general o de razon corriente.-, Aprende cómo se procesan los datos de tus comentarios. ROA, la rentabilidad de los activos de la empresa, Suscríbete y recibe nuestros artículos por email, hay formas ligeramente diversas de realizar el cálculo, cómo de eficientemente maneja una empresa sus recursos, el ROE sólo tiene en cuenta el patrimonio neto, Los ratios son herramientas fundamentales, Ver todos los post de Equipo Singular Bank, Emisión de deuda, el arma de las empresas para financiarse, Implicaciones económicas de un escenario deflacionista, Utilities: análisis de las mayores eléctricas del planeta. Este ratio es importante para poder conocer la capacidad de la empresa para poder realizar una inversión y para ello se debe de conocer el nivel de endeudamiento y poder controlarlo a corto, mediano o a largo plazo. El ROA tiene en cuenta el nivel de deuda que tiene una empresa, puesto que los activos totales del balance de una empresa incluyen toda la deuda que una empresa tiene para financiar su negocio. EMPRENDIMIENTO CONTABLE PERÚ © 2016-2022-Todos los derechos reservados. Situación 1 - Resultado negativo. Esta técnica supone que la probabilidad de que el cliente pague es "p". Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de pago. Si el apalancamiento financiero es superior a 1, a la empresa le resulta beneficioso financiarse con deuda. Suelen elaborarse distintos ratios e índices de los flujos de tesorerías existentes, para explicar mejor los resultados obtenidos, relacionando las distintas corrientes de flujos. Igual que en el caso anterior, cuanto mayor sea este índice, mayor seguridad ofrecerá la rentabilidad futura de la empresa ante posibles incrementos de sus costes fijos. aparezca solo con dos decimales y los ratios de endeudamiento y rentabilidad financiera aparezcan en % y también con dos decimales, etc. Rotación del activo = Ventas Netas/ Activo Total. Recomendable: Este ratio debe ser lo más reducido posible. El objetivo principal de este proceso de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros, así como valorar o comparar la situación financiera en la que se encuentra la empresa en un momento u otro. Como muchos ratios financieros hay formas ligeramente diversas de realizar el cálculo, en función de que se incluyan o excluyan diferentes partidas tanto del numerador como del denominador. Definición: Es el nivel de ingresos procedentes del ejercicio habitual de la actividad de la empresa que ésta tiene que alcanzar para dejar de tener pérdidas en el ejercicio habitual de su actividad. RATIOS FINANCIEROS. TACF = (Ventas del punto muerto/ Ventas netas) x 100. Ratio de deuda. Su fórmula es: Rentabilidad del capital total = Beneficio Neto/ (Fondos Propios + deuda financiera + minoritarios) Ejemplo de Ratios de Rentabilidad Gráficos de Lingotes Especiales a 31/12/2017 Aunque el análisis de las razones proporciona un panorama relativamente bueno, es incompleto en un aspecto importante: soslaya en buena parte la dimensión del tiempo. Por eso, tu contador es uno de tus mejores aliados. Como en el Ratio de Rentabilidad anterior, compara una de las partidas del Balance con otra de la Cuenta de Resultados. Dos aspectos importantes en el análisis financiero: Uno: se estudia en el contexto de una entidad, siendo sus principios, procedimientos y técnicas aplicables también a otras entidades. Mide el porcentaje de ventas netas que excede del punto muerto, es decir, que ha contribuido a generar beneficios. Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los recursos, ofrecen respuestas más completas acerca de qué tan efectivamente está siendo manejada la empresa. Refleja la política de dividendos seguida por la empresa. Este ratio, que nos indica la rentabilidad sobre los activos de una empresa, es un ratio de rendimiento. Este sitio usa Akismet para reducir el spam. Días de cobro a proveedores. Nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros. Los ratios son herramientas fundamentales para los inversores que ayudan a comprender la realidad económica de las empresas y tomar decisiones de inversión informadas. A través de un ejemplo práctico vamos a estudiar los principales ratios para estudiar la liquidez, el endeudamiento, la rotación de los activos, los plazos de cobro y pagos y los ratios de rentabilidad. 1.1 ANÁLISIS DEL CAPITAL CORRIENTE O DEL CORTO PLAZO. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Ratio de endeudamiento: soluciones de ejercicios Veamos un ejemplo del cálculo del ratio de endeudamiento para una empresa del sector terciario, cuyo Balance General arroja la siguiente información: Activo corriente y no corriente = Activo total = 15 000 + 20 000 = 35 000 € Pasivo corriente y no corriente = Pasivo total = 1 000 + 8 000 = 9 000 € Es el precio de las acciones de una empresa Este ratio nos indica cuanto están dispuestos a pagar los inversores por los activos de una empresa en relación al valor contable de dichos activos. Su fórmula es la siguiente: ROE = Beneficio neto/Fondos propios medios. EL análisis financiero se le denomina al conjunto de principios, procedimientos y técnicas para que la información contable sea mucho más útil y se pueda tomar las decisiones adecuadas para la entidad. Referencias medias: Aproximadamente: 0,3 También se le denomina ratio de disponibilidad o tesorería inmediata. Coronavirus, ¿qué pasa si se aumenta mucho el déficit. RSV = Ventas reales del mejor competidor/ Ventas reales de la empresa analizada, RSP = Producción real del mejor competidor/ Producción real de la empresa analizada. Cobertura GG.FF: Utilidad antes de intereses e impuestos/ gastos financieros= veces. A continuación se muestran los más comunes: RRP = Número de pedidos entregados con retraso/ Total pedido con retrasos. Óptimo: Un ratio pequeño indica mayor capacidad de la empresa para cancelar sus deudas bancarias. Definición: Tiempo medio que transcurre desde que el producto ha sido vendido hasta que se efectúa el pago correspondiente por el cliente. Los campos necesarios están marcados *. Cash – flow en relación con la amortización. Las herramientas más utilizadas en el análisis de los estados financieros son: 1) Estados financieros comparativos: Análisis Horizontal, 2) Estados financieros comparativos: Análisis Vertical. Referencias medias: Que el indicador sea superior a 1,50. tres años consecutivos de una empresa, utilizando el programa Excel y realizar los Cálculos de ratios de liquidez, los ratios de gestión, los ratios de solvencia, ratios de rentabilidad, explicando las conclusiones y recomendaciones del estado económico financiero de la empresa. Ejemplo práctico de cálculo de la rentabilidad económica. ¿Quieres enterarte de las novedades? Definición: Período que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria para la obtención de materias primas, mano de obra y gastos generales necesarios para el proceso de explotación, hasta que los recupera como consecuencia del proceso de venta y cobro del producto.
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